漩涡中的爱康科技:巨额担保已超净资产两倍

 常见问题     |      2021-02-28 22:29

  来源:翠鸟资本

  文|翠鸟资本

  近日爱康科技(002610.SZ)披露公告称,2019年审计报告中多项涉及公司、公司实控人与关联企业交叉担保之影响已消除,而2018年至2019年,公司与控股股东爱康实业及其关联方发生的5笔资产收购交易中,所支付的款项实际上被用于偿还爱康实业对公司的资金占用,又构成以非现金资产清偿占用的上市公司资金,公司重新履行审议程序。

  最新数据显示,公司目前担保累计占公司最近一期经审计净资产的比例约为214.44%。

  深交所以及投资者已对此高度关注。

  巨额担保的风险

  2月19日,深交所向爱康科技下发关注函,对爱康科技“严厉”问询。

  首先,根据爱康科技2019年度年审会计师出具的非标审计意见专项说明,截至2019年12月31日,公司对参股公司苏州爱康能源工程技术股份有限公司(“能源工程”)担保余额为76635.85万元,对爱康实业担保余额为39495万元。年审会计师以无法获取充分、适当的审计证据判断能源工程及爱康实业的未来偿债能力、无法判断,对公司2019年财务报告出具了保留意见。

  不过,今年2月9日,爱康科技公告称,2019年度审计报告中保留意见所涉及事项影响已消除。爱康科技以爱康实业破产重整完成后恢复偿债能力、能源工程经营正常且偿债及盈利能力提升为由,认为担保风险较小并可控。

  对此,关注函要求公司说明对爱康实业、能源工程截至关注函回函日的担保余额,以列表形式补充披露相关担保的发生时间、金额、预计负债计提情况、担保期限、是否构成违规对外提供担保,以及担保责任发生时,公司承担担保责任的顺位等。

  另外,根据披露,截至2020年4月30日,爱康科技对南通爱康的应收款项余额约2.91亿元。截至2020年12月31日,南通爱康实际已还款约1.78亿元,尚欠约1.13亿元。关注函要求公司结合南通爱康回款进度、履约能力及经营状况等情况,说明相关应收账款坏账准备金额计提的准确性及充分性。

  同时,针对爱康科技2020因履行担保责任为东华铝材代偿贷款2亿元,关注函要求公司说明代偿贷款事项的进展、会计处理、减值计提等情况,后续发生代偿贷款的可能性,以及已采取的追偿措施。

  此外,关注函还对爱康实业及其关联方以非现金资产抵偿欠款事项颇为关注。

  关注函要求爱康科技补充披露,向控股股东及其关联方购买资产所支付的对价款被用于偿还资金占用款的金额,并核查除前期已披露的资金占用外,是否存在其他新增资金占用的情形,以及前期资金占用是否已全部清偿等。

  2020年中报,公司担保总额占净资产比例高达207.64%,同期违规担保总额近65.24亿元,在全部涉及光伏业227上市公司中,分别高居第六位和第十二位。

  而根据该公司2月23日最新的公告显示,截止公告披露日,公司及控股子公司累计经审议的对外担保额度为133.84亿元,实际发生的对外担保余额为人民币86.57亿元,其中对合并报表范围内的子公司提供担保余额为人民币13.45亿元(不含控股子公司对上市公司提供的担保);对正在办理交割手续的出售给泰兴人才广场的电站项目公司担保余额为人民币16.66亿元;其他对外提供担保余额为人民币56.46亿元。以上担保累计占公司最近一期经审计净资产的比例约为214.44%。

  屡收关注函

  2个月前爱康科技就已因为打包出售试图扭亏资产引起深交所关注。

  在2020年12月14日晚间,爱康科技发布《关于公司出售光伏电站资产包的公告》称,公司拟将持有的南召县中机国能电力有限公司等16家控股电站子公司控制权转让给泰兴市智光人才科技广场管理有限公司,转让对价合计为3.76亿元。此次交易完成后,这16家电站项目公司将不再纳入爱康科技合并报表范围,剩余未收回的股东往来款也将被动形成财务资助。

  爱康科技此举引起市场的注意后,深交所在15日晚间发关注函对爱康科技打包出售资产这一动作发出六问,要求说明爱康科技转让16家控股电站子公司控制权的交易仅出售上述项目公司51%或50%股权的原因,是否存在通过资产出表形式进行年末突击创利的情形等。

  据悉,爱康科技此次拟打包出售控制权的这16家子公司均成立于2013年至2015年。

  根据爱康科技公告显示,2019年这16家公司仍出现大面积亏损状态,其中14家净利润为负。不过在2020年前三季度,这些子公司几乎都实现了盈利。整体来看,2019年16家公司累计净利润-6.71亿元,而在2020年1-9月则实现了9666.72万元的净利润。

  爱康科技公告中称,本次交易有利于公司调整资产结构,降低负债率,出售所获得的款项拟专项用于收购异质结(两种不同的半导体相接触所形成的界面区域)项目公司。

  目前来看,在异质结项目还没能成为爱康科技新的盈利点的情况下,业内专家认为爱康科技仍然是要对一些可能需要投入资源孵化的项目承担风险,而这样做会让公司背负不必要的经营风险。

  泥菩萨过河

  据官网显示,江苏爱康科技股份有限公司是一家专注于新能源制造和新能源服务两大核心业务的高新技术企业,是江苏省重点发展和培育的国际知名品牌,中国新能源行业龙头企业之一。2020年半年报显示,爱康科技的主营业务为其他制造业、太阳能电站运营,占营收比例分别为:85.5%、14.5%。

  公司始建于2006年3月,并于 2011年8月登陆深圳证券交易所中小板。

  但自上市以来,爱康科技资本运作十分频繁,公司IPO时募资近7.6亿元,2014年、2016年两度增发,分别又募资9.7亿元和37.8亿元,2017年、2018年和2019年,公司的资产收购与抛售案分别有8宗、3宗和8宗。而公司最近12个月PB仅为2.91,过去3年的营收复合增速仅为9.55%,在光伏辅料细分行业中处于较低水平。

  2019年年报,爱康科技归母净利为-16.12亿元,同比下滑幅度接近1500%;扣非净利为-13.04亿元,同比降幅达13851.69%,这一数据也创下当年全光伏行业的最差纪录,这一亏可谓伤筋动骨。

  到了2020年,还在恢复期的爱康科技日子也不好过,好在艰难中勉强实现了盈利。

  1月29日晚间发布2020年度业绩预告显示,受新冠疫情、控股股东破产重整、新投高效电池及组件工厂尚处于产能爬坡期等因素的影响,公司制造业营业收入和经营业绩均有下降,2020年公司预计实现净利润4000万元至6000万元,扭亏为盈;基本每股收益盈利0.009元-0.013元;扣非净利润预计亏损3.25亿元至3.45亿元。

  值得注意的是,2020年年中之时,爱康科技的归母净利润相较上年同期,还有着-17.76%的亏损。

  对于2020年度业绩表现,爱康科技是这么解释的:

  一是因为上年同期公司出现较大亏损的主要原因,是电站资产及长期股权投资计提资产减值准备、确认对海达集团担保损失预计负债等原因确认损失较大所致。本报告期公司将基于谨慎性原则对应收往来款项(主要是出售电站形成的)等计提部分坏账准备,但是,整体上资产减值损失的计提对本报告期损益的影响远低于上年同期。

  二是公司持续推进剩余光伏电站出售工作,报告期内公司完成了与泰兴市智光人才科技广场管理有限公司签署16家光伏电站子公司《股权转让协议》,并完成多数标的公司的交割事项,整体上对公司经营业绩产生了积极影响。

  短短两个月,爱康科技作为光伏配件龙头已是两次遭到监管问询,前路异常崎岖坎坷,其能否从光伏配件企业走向主流组件大厂的舞台中央,接下来的每一步应该说都是如履薄冰,而该公司巨额担保所带来的隐患更是加重了投资者的担忧。




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